5.7.1.6.7 Pojasnilo 7 po MSRP za leto 2024 Cilji in politika upravljanja tveganj
Ingrid Zadel
7. Cilji in politika upravljanja tveganj
Celovit sistem upravljanja tveganj zagotavlja uresničevanje strateških ciljev skupine in je temeljni del sistema upravljanja skupine. Sistem upravljanja tveganj zagotavlja pravočasno prepoznavanje vseh pomembnih tveganj ter načine obvladovanja posameznih tveganj oziroma izpostavljenosti.
Dejavnost skupine je izpostavljena različnim oblikam finančnih tveganj, ki jih ustrezne službe v skupini redno spremljajo in se nanje pravočasno odzivajo. Celotna dejavnost upravljanja s tveganji v skupini se osredotoča na tveganja, ki izhajajo iz nepredvidljivih finančnih trgov in skuša minimizirati potencialne škodljive vplive na finančno uspešnost skupine. Skupina uporablja različne instrumente varovanja pred tveganji. (MSRP 7 (31)
V letu 2024 je skupina nadaljevala z izvajanjem usklajene finančne politike s poenotenjem finančnega poslovanja na področjih upravljanja finančnih tveganj, sodelovanja z bankami, zavarovalnicami ter ostalimi finančnimi institucijami. Obvladujoče podjetje XYZ, d.d. po predhodni uskladitvi z odvisnimi podjetji, izvaja enotno finančno politiko do bank in finančnih institucij za celotno skupino s ciljem optimiziranja upravljanja z denarnimi sredstvi. (MSRP 7 (21A) (a))
V konsolidiranih računovodskih izkazih pripoznani primarni finančni inštrumenti so denar in denarni ustrezniki, poslovne in druge terjatve, obveznosti do dobaviteljev in druge obveznosti iz poslovanja, finančne naložbe, najeta posojila ter izvedeni finančni inštrumenti. Osnovni namen najemanja posojil in kreditov je pridobiti ustrezna finančna sredstva, ki so potrebna za poslovanje skupine in ustvarjanje ustrezne donosnosti. Skupina uporablja izvedene finančne instrumente obrestne mere z namenom varovanja obrestnega tveganja, ki izhaja iz naslova zagotavljanja ustreznih finančnih virov. Najpomembnejše vrste tveganj v zvezi s finančnimi instrumenti skupine predstavljajo tržno tveganje, obrestno tveganje, likvidnostno tveganje, valutno tveganje, kreditno tveganje in tveganje sprememb tržnih cen finančnih naložb.
| MSRP 7 (21A)(a), (21C), (32), (33)
| 7(i)
| Prikaz upravljanja finančnih tveganj
| | | |
| | | V spodnji tabeli so prikazana tveganja, ki jim je skupina izpostavljena, merjenje tveganj in kako jih skupina upravlja.
| | | |
| | | Tveganja | Izpostavljenost, ki izhaja iz: | Merjenje | Upravljanje tveganj |
| | | Tržno tveganje – valutno tveganje
| Prihodnje poslovne transakcije; Pripoznana finančna sredstva in obveznosti, ki niso izraženi v predstavitveni valuti
| Napovedovanje denarnega toka; Analiza občutljivosti
| Valutne terminske pogodbe in opcije
|
| | | Tržno tveganje - obrestno tveganje
| Dolgoročna posojila po spremenljivih obrestnih merah
| Analiza občutljivosti
| Opcije za obrestne zamenjave
|
| | | Tržno tveganje - cene vrednostnih papirjev
| Naložbe v kapitalske instrumente
| Analiza občutljivosti
| Razpršenost portfelja
|
| | | Kreditno tveganje
| Denarna sredstva in denarni ustrezniki, terjatve do kupcev, izvedeni finančni instrumenti, naložbe v posojila in sredstva iz pogodb
| Analiza zapadlosti; Bonitetne ocene
| Diverzifikacija bančnih depozitov, kreditni limiti, akreditivi; Naložbene smernice za naložbe v posojila
|
| | | Likvidnostno tveganje
| Posojila in druge obveznosti
| Drseče napovedi denarnega toka
| Razpoložljivost prevzetih kreditnih linij in posojilnih sredstev
|
Če so izpolnjena vsa ustrezna merila, se za odpravljanje računovodske neusklajenosti med instrumentom za varovanje pred tveganjem in varovano postavko uporablja obračunavanje varovanja pred tveganjem. (MSRP 7 (21A) (C)
| | | |
| | 7A.1 | VALUTNO TVEGANJE |
|
| 7A.1(i)
| Izpostavljenost tveganju
|
|
|
| Valutno tveganje je tveganje, da bo poštena vrednost prihodnjih denarnih tokov finančnega instrumenta nihala zaradi sprememb deviznih tečajev.
Glavne transakcije skupine se denominirane v evrih, izpostavljenost valutnemu tveganju pa izhaja predvsem iz hrvaške kune in ameriškega dolarja. Tveganje se meri z oceno denarnih tokov (izdatkov) v omenjenih tujih valutah.
|
| | | | | | | |
|
| Izpostavljenost valutnemu tveganju
|
|
|
|
|
|
| | Izpostavljena sredstva/obveznosti v valuti | | | | | (v tisoč EUR) |
| | 31.12.2024 | Pojasnila | EUR | USD | HRK | Skupaj |
|
| Terjatve do kupcev in druge poslovne terjatve
| 16E.
| 4.503
| 3.753
| 1.126
| 9.382
|
|
| Poslovne obveznosti
| 16R.
| -9.148
| -7.623
| -2.287
| --19.059
|
|
| Finančne obveznosti
| 16O.(iii)
| 17.513
| -
| 3.969
| -27.072
|
|
| Opcije za tuje valute, namenjene trgovanju
|
|
| 5.000
|
| 5.000
|
|
| Valutne terminske pogodbe, namenjene trgovanju
|
|
| 6.037
|
| 6.037
|
|
| Valutne terminske pogodbe za varovanje denarnega toka
|
|
| 5.760
|
| 5.760
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Izpostavljenost valutnemu tveganju
|
|
|
|
|
|
| | Izpostavljena sredstva/obveznosti v valuti | | | | | (v tisoč EUR) |
| | 31.12.2023 | Pojasnila | EUR | USD | HRK | Skupaj |
|
| Terjatve do kupcev in druge poslovne terjatve
| 16E.
| 2.718
| 2.265
| 679
| 5.662
|
|
| Poslovne obveznosti
| 16R.
| -7.170
| -5.975
| -1.793
| -14.938
|
|
| Finančne obveznosti
| 16O.(iii)
| 24.094
| -
| 24
| -24.816
|
|
| Opcije za tuje valute, namenjene trgovanju
|
|
| 4.000
|
| 4.000
|
|
| Valutne terminske pogodbe, namenjene trgovanju
|
|
| 5.711
|
| 5.711
|
|
| Valutne terminske pogodbe za varovanje denarnega toka
|
|
| 5.307
|
| 5.307
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | | |
| | 7A.1(ii) | Obvladovanje tveganja |
|
| | Skupina nenehno spremlja gibanje deviznih tečajev v državah, kjer posluje. Valutno tveganje pri spremembah tečajev ameriškega dolarja (USD) in hrvaške kune (HRK) skupina zmanjšuje z določitvijo prodajnih cen izdelkov v valuti, v kateri so nastale obveznosti za financiranje poslov in z ustrezno razliko v ceni. V primeru večjih sprememb na tem področju skupina po potrebi uporabi izvedene finančne instrumente.
|
| | | |
| | 7A.1(iii) | Uporaba izvedenih finančnih instrumentov |
|
| | Skupina pri varovanju izpostavljenosti valutnemu tveganju uporablja kombinacijo valutnih terminskih pogodb in opcij na valutne tečaje, kjer v skladu s politiko uskladi ekonomsko razmerje med varovano postavko in instrumentom za varovanje.
|
|
| | Skupina določa spremembo vrednosti promptnega elementa valutne terminske pogodbe glede na menjalne tečaje na promptnem trgu. Razlika med terminskim tečajem in menjalnim tečajem na promptnem trgu je opredeljena kot terminske točke. V primeru bistvenih vrednosti, se vrednosti diskontirajo.
|
|
| | Skupina je sklenila tudi terminske pogodbe za naslednjih 12 mesecev za predvidene nakupe v tuji valute, ki pa niso opredeljene za ”zelo verjetne” transakcije in zato ne izpolnjujejo zahtev za obračunavanje varovanja pred tveganjem. Skupina obravnava teh transakcij v skladu s svojo politiko upravljanja tveganj, predstavi pa jih kot sredstva, namenjena trgovanju z dobički/izgubami pripoznanimi v poslovnem izidu.
|
| | | |
| | 7A.1(iv) | Koncentracija tveganja |
|
|
| Skupina nima pomembne koncentracije valutnega tveganja.
|
| | | | | | | | | |
| 7A.1(v) | Analiza občutljivosti | | | | | | | |
|
| V spodnji tabeli je predstavljena analiza občutljivosti realno možne spremembe menjalnega tečaja na konsolidiran dobiček pred obdavčitvijo (zaradi vpliva spremembe vrednosti denarnih sredstev in obveznosti) ter na kapital skupine (zaradi vpliva sprememb vrednosti finančnih naložb na tujih trgih) pri čemer vse druge spremenljivke ostanejo enake.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Izračun potencialnega vpliva spremembe deviznega tečaja
|
|
|
|
|
|
| (v tisoč EUR)
|
| | | | 31.12.2024 | | | 31.12.2023 | | |
| | | | Sprememba deviznega tečaja (%) | Vpliv na poslovni izid pred davki | Vpliv na druge sestavine kapitala | Sprememba deviznega tečaja (%) | Vpliv na poslovni izid pred davki | Vpliv na druge sestavine kapitala |
|
| USD
|
| +/-10
| 63
| 62
| +/-15
| 1
| 38
|
|
| HRK
|
| +/-15
| 29
| 0
| +/-15
| 20
| -
|
|
| Skupaj
|
| +/-
| 91
| 62
| +/-
| 21
| 38
|
Čisti poslovni izid je bolj občutljiv na gibanje deviznih tečajev letu 2024 kot v letu 2023 zaradi povečanega obsega posojil, denominiranih v ameriških dolarjih. Kapital je bolj občutljiv na gibanje deviznih tečajev v letu 2024 kot v letu 2023 zaradi višjega zneska valutnih terminskih pogodb.
Izpostavljenost skupine do sprememb drugih menjalnih tečajev ni bistvena.
| | | | | |
| 7A.2 OBRESTNO TVEGANJE | | | | |
| (MSRP 7 (33)(a)) 7A.2(i) Izpostavljenost tveganju
|
|
|
|
|
| Obrestno tveganje v skupini izhaja iz obrestonosnih finančnih instrumentov: dolžniških vrednostnih instrumentov in posojil s spremenljivimi obrestnimi merami, ki skupino izpostavljajo tveganju denarnih tokov zaradi spremembe obrestne mere.
|
|
|
|
|
| (MSRP 7 (34)(a)) Izpostavljenost tveganju sprememb obrestne mere
|
|
|
|
|
| Obrestnonosni finančni instrumenti | |
|
| (v tisoč EUR)
|
| 31.12.2024 | Pojasnila | Zapadlost v enem letu
| Zapadlost v enem do pet let
| Zapadlost nad pet let
|
| Sredstva s fiksno obrestno mero |
|
|
|
|
| Dana posojila
| 16D.3A
| 1.402
| 2.102
| -
|
| Dolžniški instrumenti
| 16D.1(iii)
| -
| 986
| -
|
| Poslovne in druge terjatve
| 16E.(i)
| 9.266
| 116
| -
|
| Denarna sredstva
| 16H.
| 522
| -
| -
|
| Skupaj obrestnonosna sredstva
|
| 11.190 | 3.204 | -
|
| Obveznosti s spremenljivo obrestno mero |
|
|
|
|
| Posojila in druge finančne obveznosti
| 16O.(ii)
| 9.909
| -
| -
|
| Skupaj
| | 9.909 | -
| -
|
| Obveznosti s fiksno obrestno mero |
|
|
|
|
| Posojila in druge finančne obveznosti
| 16O.(ii)
| 2.477
| 11.261 | 2.736 |
| Izvedeni finančni instrumenti
| 7D.(i)
| 688
| -
| -
|
